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機會在下跌中出現(xiàn) 機構謹慎看多后市
◎記者 趙明超
近兩個月市場整體表現(xiàn)疲軟，不過，機會總是在下跌中出現(xiàn)。在市場大幅調整之后，機構對后市開始謹慎看多，認為當前已經具備震蕩上行的基礎，但從資金層面看，依然面臨新增入市資金匱乏的難題。
從近期市場走勢看，5月下旬以來，上證綜指在3200點附近展開拉鋸戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則持續(xù)下行。博時基金首席權益策略分析師陳顯順表示，近期市場調整的核心原因在于機構對經濟數(shù)據的雙重擔憂：一是高信貸與低通脹的擔憂，雖然企業(yè)中長期信貸數(shù)據表明經濟依然處于上行趨勢之中，但CPI、PPI下行表明總需求略為疲軟。二是經濟上行的趨勢和短期的回落之間的擔憂，主要體現(xiàn)在制造業(yè)PMI數(shù)據的回落上。
在市場表現(xiàn)疲軟的情況下，投資者更為關注短期的邊際變化。滬上某小型基金公司投資總監(jiān)表示，市場整體缺乏賺錢效應，機會僅存于少數(shù)主題概念中，但漲多了就會跌回去，所以機構操作越來越短期化。
在市場已經大幅調整的情況下，機構認為當前不必過于悲觀，雖然市場走勢仍比較疲弱，但企業(yè)價值并未縮水，隨著盈利的企穩(wěn)改善，市場有望向合理價值回歸。
對于接下來的市場機會，陳顯順表示，AI和央企國企行情仍未結束。在他看來，AI行情背后是產業(yè)趨勢的變革，后續(xù)在景氣好轉和基本面的支撐下，相關板塊仍有表現(xiàn)機會。央企國企板塊近期的調整主要集中在銀行、保險等行業(yè)，但從估值看，在我國經濟中長期向好的趨勢下，估值較低、經營質量好、效率提升和穩(wěn)定高分紅的央企國企后市估值修復的空間很大。
淡水泉表示，將從以下兩個方面入手尋找投資標的：一是從潛在收益空間考量，主要布局不斷創(chuàng)造價值的行業(yè)優(yōu)質龍頭。這類公司在經濟常態(tài)增長下，會創(chuàng)造出遠高于GDP增速的利潤增長，并且當前價格處于低位，安全邊際更高；二是自上而下布局主題性投資機會，以小比例資金參與具有較高市場共識度的主題性投資。
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