5月27日，中國(guó)快運(yùn)龍頭企業(yè)安能物流（9956.HK）舉辦2025年一季度線上業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，公司執(zhí)行董事、首席運(yùn)營(yíng)官金云和首席財(cái)務(wù)官徐昊向廣大投資者和媒體詳細(xì)剖析一季度公司的發(fā)展情況。

一季度，安能延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，核心指標(biāo)全面向好：零擔(dān)貨運(yùn)總量達(dá)305萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.9%；營(yíng)收25.87億元，同比增長(zhǎng)8.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)2.42億元，同比增長(zhǎng)15.9%，實(shí)現(xiàn)貨量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)“三增長(zhǎng)”。值得注意的是，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率同比提升至9.4%，凸顯公司高質(zhì)量增長(zhǎng)能力。

安能物流在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“在宏觀需求處于改善周期的背景下，快運(yùn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)也在持續(xù)演進(jìn)，安能物流保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。一季度的業(yè)績(jī)也印證了公司‘利潤(rùn)與品質(zhì)并重的有效規(guī)模增長(zhǎng)’戰(zhàn)略的正確性。通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化網(wǎng)絡(luò)覆蓋及降本增效，安能正加速構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

聚焦有效規(guī)模，高質(zhì)量增長(zhǎng)能力夯實(shí)

自2022年三季度變革以來(lái)，安能物流始終以“網(wǎng)絡(luò)覆蓋最密、成本最優(yōu)、品質(zhì)最好、時(shí)效最穩(wěn)、服務(wù)響應(yīng)最快”的“五最”目標(biāo)為指引，聚焦“利潤(rùn)與品質(zhì)并重的有效規(guī)模增長(zhǎng)”，多季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健上揚(yáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)能力不斷夯實(shí)。

一季度，安能物流持續(xù)深化渠道建設(shè)，全維度打強(qiáng)產(chǎn)品力，數(shù)字化賦能提效降本，企業(yè)經(jīng)營(yíng)保持了穩(wěn)健且高質(zhì)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

在產(chǎn)品力打造方面，安能物流致力于提高“收轉(zhuǎn)運(yùn)派簽”全流程競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，注重有效的貨量規(guī)模增長(zhǎng)，持續(xù)打強(qiáng)“3300王牌產(chǎn)品”，并使之成為拓展中小票市場(chǎng)的利器，報(bào)告期內(nèi)，公司300公斤以下貨量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg；總票數(shù)同比猛增28.2%至4047萬(wàn)票，高毛利公斤段的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大；另一方面，通過(guò)鐵三角組織保障，提升網(wǎng)點(diǎn)末端派送能力，疊加“520”服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，平均每十萬(wàn)票申報(bào)投訴同比下降50.6%，服務(wù)質(zhì)量持續(xù)向好。

業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，徐昊表示，安能物流專(zhuān)注有效規(guī)模增長(zhǎng)的戰(zhàn)略不會(huì)改變，同時(shí)金云也提及，對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司將會(huì)采取更加積極靈活的價(jià)格策略，給予網(wǎng)點(diǎn)更有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，持續(xù)加密網(wǎng)絡(luò)，更注重網(wǎng)點(diǎn)的質(zhì)量，與網(wǎng)點(diǎn)共同實(shí)現(xiàn)有效規(guī)模增長(zhǎng)。

圍繞網(wǎng)絡(luò)生態(tài)建設(shè)，一季度，安能物流全力推進(jìn)“富生態(tài)網(wǎng)絡(luò)”建設(shè)，落實(shí)“打強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)”各項(xiàng)舉措，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋密度及網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)能力不斷提升。截至3月底，公司網(wǎng)點(diǎn)數(shù)突破36,000家，在加盟快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中排名第一，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)斷崖式擴(kuò)大。

在精細(xì)管理方面，安能持續(xù)加碼新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)字化投入，全程時(shí)效兌現(xiàn)率和末端服務(wù)質(zhì)量不斷優(yōu)化。平均運(yùn)單時(shí)長(zhǎng)同比縮短10.7%，平均每十萬(wàn)件遺失同比下降68.2%；同時(shí)進(jìn)一步推動(dòng)成本優(yōu)化和費(fèi)用管控，單位運(yùn)輸及分撥成本同比下降4元/噸。以今年三月上線的臨沂分撥自動(dòng)化設(shè)備為例，其峰值操作貨量占比達(dá)到45%，帶動(dòng)快件的出發(fā)結(jié)束時(shí)間提前1.5小時(shí)，單公斤成本下降約6%。安能表示，今年將陸續(xù)上線5條自動(dòng)化流水線設(shè)備，不斷提升產(chǎn)能承載上限，進(jìn)一步釋放降本空間。

行業(yè)人士指出，安能有效規(guī)模增長(zhǎng)的持續(xù)兌現(xiàn)，不僅彰顯了公司戰(zhàn)略方向的正確性，持續(xù)向優(yōu)的產(chǎn)品服務(wù)能力和網(wǎng)絡(luò)生態(tài)，也構(gòu)筑了其制勝行業(yè)的價(jià)值護(hù)城河。

行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)

商流決定物流，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量增長(zhǎng)階段，無(wú)論是零售端、生產(chǎn)端還是商貿(mào)端，“小批量多批次，低庫(kù)存高周轉(zhuǎn)”的商流變化正推動(dòng)物流供應(yīng)鏈加速向柔性化發(fā)展。

按運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)布局，國(guó)內(nèi)零擔(dān)市場(chǎng)可細(xì)分為全網(wǎng)型、區(qū)域型與專(zhuān)線型三大賽道。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年，除全網(wǎng)快運(yùn)板塊收獲了14%的規(guī)模增速，區(qū)域零擔(dān)和專(zhuān)線物流均呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)。受此影響，一些無(wú)法適應(yīng)新變化的區(qū)域零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)和專(zhuān)線開(kāi)始倒閉，行業(yè)出清顯著加速。

同時(shí)，全網(wǎng)快運(yùn)板塊強(qiáng)者愈強(qiáng)的“馬太效應(yīng)”也在上演。2024年，以收入口徑統(tǒng)計(jì)，快運(yùn)TOP5占TOP10總收入的82%；以貨量口徑統(tǒng)計(jì)，快運(yùn)TOP5占TOP10總貨量的65.5%?？爝\(yùn)頭部企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力及增長(zhǎng)情況正成為決定行業(yè)格局的關(guān)鍵因素。

在近日發(fā)布的“中國(guó)零擔(dān)50強(qiáng)”與“中國(guó)快運(yùn)10強(qiáng)”榜單中，安能同時(shí)登頂加盟制企業(yè)榜首，其在產(chǎn)品服務(wù)能力、網(wǎng)絡(luò)生態(tài)上不斷筑高的護(hù)城河，正成為引領(lǐng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。值得一提的是，一季度，安能物流的電商貨源占比進(jìn)一步提升至36%。在柔性化、個(gè)性化需求更強(qiáng)的跨境電商領(lǐng)域，安能物流已成為T(mén)EMU國(guó)內(nèi)頭程的第一合作商，還與抖音、1688、拼多多等知名電商平臺(tái)建立了緊密合作關(guān)系。

談及未來(lái)規(guī)劃，安能物流表示，將繼續(xù)堅(jiān)持顧客價(jià)值，注重有效規(guī)模增長(zhǎng)，保障網(wǎng)點(diǎn)投入穩(wěn)定性，通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)業(yè)財(cái)、數(shù)據(jù)決策等數(shù)字化賦能網(wǎng)點(diǎn)提升經(jīng)營(yíng)能力；堅(jiān)持合理成本，持續(xù)加碼新質(zhì)生產(chǎn)力與數(shù)字化投入，不斷調(diào)優(yōu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。加速新能源智慧運(yùn)力投放，2季度已在西北、川渝地區(qū)推進(jìn)投放200余臺(tái)LNG重卡，并將分階段上線智能駕駛車(chē)輛與電動(dòng)重卡各百余臺(tái)，節(jié)降成本的同時(shí)提升駕駛安全，提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)管理能力；堅(jiān)持具有人性關(guān)懷的盈利，與客戶、網(wǎng)點(diǎn)、股東、員工共同分享發(fā)展成果，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

可以看出，安能物流的戰(zhàn)略變革已經(jīng)步入深水區(qū)，穩(wěn)步向新的有效規(guī)模增長(zhǎng)不僅是行業(yè)未來(lái)高質(zhì)量增長(zhǎng)的標(biāo)桿示范，也獲得了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。興業(yè)證券在不久前的專(zhuān)項(xiàng)研報(bào)中指出，未來(lái)，安能物流有望憑借廣泛的網(wǎng)絡(luò)布局、高效的運(yùn)營(yíng)能力，繼續(xù)保持穩(wěn)健業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心，去年下半年以來(lái)，安能物流已進(jìn)行多次股份回購(gòu)和高管增持，提振市場(chǎng)信心，同時(shí)，也正在積極推進(jìn)2025年中期分紅計(jì)劃，以充裕現(xiàn)金流回饋股東，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升，以安能為代表的頭部企業(yè)，有望在供應(yīng)鏈升級(jí)浪潮中獲取更多價(jià)值增長(zhǎng)空間。